目標價上看405元！「ABF載板龍頭」產能滿載、漲價撐腰　獲多家外資齊喊買　

記者周雅琦／綜合報導

隨著AI伺服器、高階GPU與記憶體應用擴張，晶片連接密度與封裝複雜度提升，帶動高階載板用量增加，產能成長落後需求，推動價格自首季起調漲，單季漲幅約3%至5%，全年累計上看20%，部分特殊規格產品甚至可逾30%。欣興（3037）作為ABF載板龍頭，相繼獲花旗環球、滙豐給出400元及405元目標價，最新瑞銀也加入升評行列，同樣喊出400元目標價。

欣興（3037）作為ABF載板龍頭，相繼獲花旗環球、滙豐給出400元及405元目標價，最新瑞銀也加入升評行列，同樣喊出400元目標價。（示意圖／Pixabay）

瑞銀指出，本波ABF載板轉強，核心動能來自AI應用快速擴張。隨著AI GPU採用尺寸更大、結構更複雜的載板設計，帶動其單顆價值明顯提升；同時，AI ASIC與高速網通交換器出貨量持續成長，進一步推升ABF載板需求。加上DDR持續吃緊，同步帶動BT載板供不應求情況延續至2027年第一季。

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瑞銀預估，載板廠本季營收季增率可望落在正負5％之內，表現明顯優於過往淡季水準。今年至明年，載板廠營收有機會維持雙位數成長，隨產能利用率提升與定價環境改善，整體毛利率擴張空間值得期待。

瑞銀在ABF族群中最看好欣興，主因在於其高階ABF產品營收占比高、HDI製程進展順利，加上客戶結構分散，有助降低景氣波動風險。隨著ABF載板產能趨於滿載，且HDI良率持續改善，瑞銀預期，欣興毛利率將開始出現正向回饋，因此給予「買進」評等，目標價400元。

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