這檔「最純記憶體股」將爆噴？手握240億現成籌碼　三星主要供應鏈獲利引爆倒數...投資人喊抓緊！

記者莊蕙如／綜合報導

記憶體行情全面噴發，通路商成為最大贏家之一。隨市場傳出三星電子近期大幅調升記憶體報價，NAND晶片本季價格幾乎翻倍、DRAM同步上漲七至八成，長年深耕三星供應鏈的至上（8112）營運動能迅速升溫，手中逾240億元的記憶體庫存，在此波漲價潮中身價水漲船高，被市場視為最直接受惠者。

NAND晶片本季價格幾乎翻倍、DRAM同步上漲七至八成，長年深耕三星供應鏈的至上（8112）營運動能迅速升溫（示意圖／Unsplash）

在記憶體供需緊繃、價格急彈的環境下，「有貨就是王道」成為產業共識，尤其是低價進貨的庫存，更被視為隱形獲利引擎。檢視至上最新財報，去年第三季底存貨金額約242億元，其中多數為記憶體產品，隨著現貨與合約價格快速上行，庫存價值同步放大，對後續毛利與獲利形成強力支撐。

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至上與三星合作關係深厚，代理銷售多項三星記憶體產品，被市場視為台灣「最純正的三星記憶體概念股」。去年第四季起，記憶體漲價效應開始反映在營運表現上，部分客戶提前拉貨，推升單月營收連續創高，11月與12月皆改寫歷史新高紀錄。累計去年全年合併營收為2,265.28億元，雖年減4.4%，但下半年動能明顯回溫。

從產品結構來看，至上主要供應手機與伺服器應用的記憶體，去年前三季記憶體相關營收占比約七成。即便市場對今年整體智慧型手機出貨仍偏保守，但在中低階記憶體持續缺貨、高階應用占比提升的趨勢下，法人評估至上手機相關業務全年表現仍有機會維持穩健。

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另一方面，伺服器記憶體業務正搭上AI成長列車。隨著AI推論與雲端運算需求擴大，只要原廠供貨穩定，伺服器用記憶體的出貨量與單顆容量皆具備持續放大的空間，再加上市場報價仍在上行軌道，今年相關業務成長潛力備受期待。隨著記憶體紅利全面釋放，至上在庫存與通路優勢加持下，營運爆發力正逐步浮現。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。